棉花类:节前弱势震荡 0927

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【行情】

 

图表1:棉花期货相关行情

资料来源:wind、国泰君安期货产业服务研究所

 

图表2:棉花现货相关行情

 

 

资料来源:wind、国泰君安期货产业服务研究所

 

 

【基本面】

1、市场焦点:中美谈判进展、去库存情况、种植期天气、新棉开秤价格。

2、消息面:12019913-19日,2019/20年度美国陆地棉净签约量为3.52万吨,较前周增长83%,较前四周平均值增长33%,新增签约来自中国3266吨。中国香港地区取消975吨。2020/21年度美国陆地棉净签约量为2903吨。美国2019/20年度陆地棉装运量为3.99万吨,较前周增长6%,较前四周平均值减少4%2019/20年度美国皮马棉净签约量为2336吨,较前周减少35%,较前四周平均值增长62%,新增签约来自中国295吨。中国香港地区取消45吨。美国2019/20年度皮马棉装运量为703吨,较前周减少58%%,较前四周平均值减少54% 2、据海关统计,20198月我国进口棉纱线15万吨,环比持平,同比减少27.6%;出口棉纱线约2.82万吨,环比增加0.13%,同比减少12.93%20191-8月我国进口棉纱线133万吨,同比减少7%;出口棉纱线26.77万吨,同比减少6% 3、据找纱网,本周(2019.9.19-9.25)纱线景气指数为29,前值为25,环比上升16%,同比下降19%;纯棉纱指数为28,前值为24,环比上升17%,同比下降15%;混纺纱指数为32,前值为27,环比上升18%,同比下降30%。本周市场氛围持续好转,求购成交不断上升,市场库存继续下降,总体而言9月环比好于8月。

3、现货方面:926日储备棉成交7752.612吨,成交率70.14%。平均成交价格12001/吨,较前一交易日上涨50/吨;折3128价格13186/吨,较前一交易日上涨44/吨。其中新疆棉成交均价12345/吨,折3128价格13341/吨。地产棉成交均价11566/吨,折3128价格12990/吨。上周公路出疆棉运输量环比减少0.32万吨至1.19万吨,同比增加0.69万吨,运费涨跌不一。新疆机采棉较去年同期推迟7-10天,预计将在国庆假期之后上市。手摘棉已陆续上市,部分地区籽棉报价较开秤时上涨,截至925日,新疆手摘棉价格区间在5.33-6.25/公斤,地产棉籽棉收购价在6/公斤左右,折合皮棉成本在11500-12000/吨。9月旺季接近尾声,订单恢复情况不如预期,下游纺织厂依旧去库存为主,江浙地区坯布成品库存在39天左右,处于近三年的高位。外地工厂库存较多都在2个多月,甚至有些在3个月以上。国庆假期将至,多数纺织厂安排放假,时间在2-10天不等。

4、全球供需数据:美国农业部9月份供需报告显示,全球产量2719.4万吨(-15.5万吨),全球消费量2650.6万吨(-29.0万吨),期末库存为1823.5万吨(+28.3万吨)。美棉期初库存105.6万吨(-8.7万吨),产量为476.0万吨(-14.3万吨),出口为359.3万吨(-15.2万吨);中国产量为604.2万吨(+0.0万吨),消费量为860.0万吨(-10.9万吨),期末库存735.9万吨(+1.9万吨);印度产量642.3万吨(+10.9万吨),消费量为538.9万吨(-5.4万吨),出口量87.1万吨(-4.3万吨)。

 

【技术分析】

周四郑棉2001日盘低开低走,增仓下行,MACD红柱缩短,均线系统压制,空头力量占优。

 

【观点和操作建议】

隔夜美棉出口周报中国新增签约亮眼,ICE期棉12月合约盘中冲高回落,尾盘小幅收跌。国内方面,各地手摘棉已陆续上市,开秤价格较去年同期大幅下跌,折算成皮棉成本在11500-12000/吨,成本下移对陈棉价格构成极大压力。储备棉拍卖进入倒计时,成交情况良好;仓单棉叠加未套保现货棉,当前陈棉销售压力巨大。需求方面并无惊喜,旺季虽来临,下游纺织订单好转有限,纺织厂去库存为主,对原料采购谨慎。总结而言,供过于求格局暂未变,中长线郑棉2001合约将延续震荡筑底格局。节前盘面资金外流,CF2001合约夜盘跌破前低,操作上投机以偏弱思路对待,空单可继续持有,但不宜追空;现货库存商加快出货进度,贸易商根据自身拿货成本,逢反弹进行对冲。郑棉2001合约支撑位11500/吨,压力位13000/吨。

 

 

 

 

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