棉花类:新棉初上市,偏弱震荡 0925

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【行情】

 

图表1:棉花期货相关行情

资料来源:wind、国泰君安期货产业服务研究所

 

图表2:棉花现货相关行情

 

 

资料来源:wind、国泰君安期货产业服务研究所

 

 

【基本面】

1、市场焦点:中美谈判进展、去库存情况、种植期天气、新棉开秤价格。

2、消息面:1USDA发布的美国棉花生产报告显示,截至2019922日,美国棉花吐絮率为64%,比去年同期增加7个百分点,比过去五年同期增加7个百分点。美国棉花收获进度为11%,比去年同期减少5个百分点,与过去五年同期持平。美国棉花生长状况达到良好以上的为39%,较前周减少2个百分点,与去年同期持平。 2、据中棉协数据,20199月中旬,全国除山西和陕西较不适宜棉花播种生长其他地区均较适宜,新疆日照时长均少于去年同期。 3、为满足棉花加工企业加工皮棉入库公检的需要,92312:00起,全国棉花交易市场已开放41家新疆棉花专业监管仓库网上预约。其中,库尔勒银星物流有限责任公司作为第一个预约成功的仓库,在23日当天已经成功预约21批棉花。据全国棉花交易市场数据统计,截止24日中午1200,已开放的仓库目前累计已成功预约56批,预约量达2312吨。 4、截止2019923日,全国累计加工8495.646吨。新疆累计加工6185.860吨;其中地方企业6185.860吨,兵团企业0.0吨。内地累计加工2309.786吨;山东企业1356.951吨,江苏企业952.835吨。2019棉花年度全国共有971家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验,全国累计检验4623包,共1046.8558吨;新疆检验量为0包,共0吨;内地检验量为4623包,共1046.8558吨。

3、现货方面:924日储备棉成交11340.0919吨,成交率95.52%。平均成交价格12079/吨,较前一交易日下跌62/吨;折3128价格13250/吨,较前一交易日下跌131/吨。其中新疆棉成交均价12458/吨,折3128价格13602/吨。地产棉成交均价11809/吨,折3128价格12999/吨。上周公路出疆棉运输量环比减少0.32万吨至1.19万吨,同比增加0.69万吨,运费涨跌不一。新疆机采棉较去年同期推迟7-10天,预计将在国庆假期之后上市,手摘棉已陆续上市,部分地区籽棉报价较开秤时上涨,截至923日,新疆手摘棉价格区间在4.93-6.45/公斤,地产棉籽棉收购价在6/公斤左右,折合皮棉成本在11500-12200/吨。根据中棉协调研,目前大型纺织企业保持正常开工,基本满负荷生产;部分企业受贸易战影响,企业开工稍有不足;小型企业开工情况相对欠佳。下游需求疲软,下游客户下单谨慎,当前订单多为一个月左右。部分企业直接出口美国的家纺产品订单受到较大影响。

4、全球供需数据:美国农业部9月份供需报告显示,全球产量2719.4万吨(-15.5万吨),全球消费量2650.6万吨(-29.0万吨),期末库存为1823.5万吨(+28.3万吨)。美棉期初库存105.6万吨(-8.7万吨),产量为476.0万吨(-14.3万吨),出口为359.3万吨(-15.2万吨);中国产量为604.2万吨(+0.0万吨),消费量为860.0万吨(-10.9万吨),期末库存735.9万吨(+1.9万吨);印度产量642.3万吨(+10.9万吨),消费量为538.9万吨(-5.4万吨),出口量87.1万吨(-4.3万吨)。

 

【技术分析】

周二郑棉2001日盘高开低走,尾盘跳水,盘面资金净流入,MACD红柱缩短,空头力量占优。

 

【观点和操作建议】

隔夜美棉生长周报数据平平,缺乏利好消息,ICE期棉12月合约中幅收跌。国内方面,各地手摘棉已陆续上市,开秤价格较去年同期大幅下跌,折算成皮棉成本在12500/吨以下,成本下移对陈棉价格构成压力。储备棉拍卖进入最后一周,成交依旧火热;仓单棉叠加未套保现货棉,当前陈棉销售压力巨大。需求方面并无惊喜,旺季虽来临,下游纺织订单好转有限,纺织厂去库存为主,对原料采购谨慎。总结而言,供过于求格局暂未变,中长线郑棉2001合约将延续震荡筑底格局。央行行长24日讲话确认中国将坚持稳健的货币政策,降息预期落空对商品整体构成压力。操作上投机以偏弱思路对待;现货库存商加快出货进度,贸易商根据自身拿货成本,逢反弹进行对冲。郑棉2001合约支撑位12200/吨,压力位13200/吨。

 

 

 

 


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