棉花类:震荡整理 0919

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【行情】

 

图表1:棉花期货相关行情

资料来源:wind、国泰君安期货产业服务研究所

 

图表2:棉花现货相关行情

 

 

资料来源:wind、国泰君安期货产业服务研究所

 

 

【基本面】

1、市场焦点:中美谈判进展、去库存情况、种植期天气、新棉开秤价格。

2、消息面:1、据中国棉花信息网,20198月中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为42.67%,环比上升0.37个百分点,在50% 枯荣线之下,跟上月基本持平。本月棉纱库存略增,棉花库存减少,棉花采购量减少,订单量略有上升。 2、据中国棉花协会发布的20198月棉纺织企业调查报告,8月份纺织市场整体依然疲弱,截止8月底纱线产量环比下降1.3%,同比下降4.2%,其中:纯棉纱占比为70.4%,较上月增加0.3个百分点;混纺纱和化纤纱占比为29.6%,较上月减少0.3个百分点。布产量环比下降2.1%,同比下降4.8%,其中:纯棉布占比,较上月上升0.6个百分点。纱线销售率为71.8%,较上月增加0.7个百分点。截至831日当前纺纱企业产成品库存29.53天,较上月上升0.41天。坯布产成品库存31.16天,较上月减少0.37天。纺织企业棉花库存量为68.73万吨,较上月底减少1.82万吨,同比减少22.89万吨。其中:33%的企业减少棉花库存,28%增加库存,39%基本保持不变。 3、据中国棉花公证检验网,截止到2019917日,2019棉花年度全国共有971家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验,全国累计检验1714包,共388.6254吨,其中新疆检验量为0包,共0吨。截止2019917日,全国皮棉累计加工805.969吨。新疆累计加工223.834吨;其中地方企业223.834吨,兵团企业0.0吨。 内地累计加工582.135吨;山东企业309.713吨,江苏企业272.423吨。

3、现货方面:918日储备棉成交11849.1184吨,成交率99.08%。平均成交价格12054/吨,较前一交易日下跌90/吨;折3128价格13221/吨,较前一交易日下跌84/吨。其中新疆棉成交均价12323/吨,折3128价格13595/吨。地产棉成交均价11887/吨,折3128价格12987/吨。上周公路出疆运输量小幅增加0.09万吨至1.51万吨,运价整体上涨。节后部分地区开秤轧花厂有所增加,新棉收购价格有不同程度上涨。其中山东地区籽棉收购价格为3.05-3.25/斤,河北地区收购价格为3.05-3.15/斤,湖北地区收购价格为3.00-3.20/斤,较节前普遍上涨0.05-0.10/斤。纺织企业原料库存略有下降,纺织品产量环比略减,纱线库存略升,布的库存下降。

4、全球供需数据:美国农业部9月份供需报告显示,全球产量2719.4万吨(-15.5万吨),全球消费量2650.6万吨(-29.0万吨),期末库存为1823.5万吨(+28.3万吨)。美棉期初库存105.6万吨(-8.7万吨),产量为476.0万吨(-14.3万吨),出口为359.3万吨(-15.2万吨);中国产量为604.2万吨(+0.0万吨),消费量为860.0万吨(-10.9万吨),期末库存735.9万吨(+1.9万吨);印度产量642.3万吨(+10.9万吨),消费量为538.9万吨(-5.4万吨),出口量87.1万吨(-4.3万吨)。

 

【技术分析】

周三郑棉2001日盘低开低走,增仓下行,成交放量,MACD红柱缩短,空头力量占优。

 

【观点和操作建议】

隔夜ICE期棉12月合约延续跌势,关注今晚将要公布的美棉出口周报。国内方面,新棉上市在即,开秤价格大跌,皮棉生产成本下移,对陈棉构成压力。棉花周转库存降幅减少,库存同比偏高,储备棉、仓单棉叠加未套保现货棉,供应端压力较大。需求方面并无惊喜,旺季效应显现,下游纺织订单好转,但纱、布去库存进度依旧缓慢,纺企对原料采购量略有增加,但并未形成大规模补库。总结而言,供过于求格局暂未变,中长线郑棉2001合约将延续震荡筑底格局。中美贸易谈判进展、宏观资金面与轮入政策的不确定性将带来系统性风险。操作上投机暂且观望;现货库存商可根据销售进度,适当减持保值空单;贸易商根据自身拿货成本,逢反弹进行对冲。郑棉2001合约支撑位12600/吨,压力位13600/吨。

 

 

 

 

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