PP:又将迎来漫长的震荡市 0711

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PP:又将迎来漫长的震荡市

观点回顾:


 张驰    
     
 Zhangchi012462@gtjas.com    
证书编号 Z0011243    
 
【昨日内盘】
昨日PP1909合约开盘报8806元/吨,收盘报8877吨,较上一交易日上涨15元/吨,涨幅0.17%。最高价8888元/吨,最低价8725吨;成交量1356570,持仓572578手,较上一交日增加20824手。

【基本面】
1、 现货报价:
 现货价格(元/吨) 涨跌(元/吨) 主力基差(元/吨) 仓单数量(吨)
华北 8800-8800 0 73 0
华东 8800-9000 0 -77 0
华南 9100-8800 0 223 0
2、现货消息:
国内PP市场偏弱整理,幅度多在50元/吨左右。期货回调拖累业者心态,虽然部分地区货源偏紧,加之石化价格维稳为主,成本端支撑尚可,但下游对高价货源接受度降低,实盘乏量。贸易商多随行就市,报价小幅走低,下游终端刚需采购为主,场内交投一般。
3、市场状况分析:
首先、市场货源偏紧是当前价格强势的核心。不过上周价格大涨,但是库存下降程度却不及预期。而且我们要看到短期的价格实在是太过夸张,拉丝与共聚价差仅剩下200的空间,基差成为负值,暂时是震荡格局;
第二、在上半年我们一直强调聚烯烃下跌四大因素:产能扩张、需求下滑、估值偏高、成本坍塌。目前这四大因素都逐步受到挑战,产能扩张方面,新装置投产可能会少于预期,且7-9月新一轮检修高峰。需求端石化库存下降到2018年同期库存附近。估值和成本方面,由于原油和丙烯的反弹导致市场估值反而是在上涨中得到了修复。短期聚烯烃市场可能还是震荡市,但是未来3-4个月左右我们建议偏多思路;
第三、虽然中期我们不太看跌,倾向震荡偏多。但是长期而言,聚烯烃在产能扩张和需求下滑方面的问题是一直存在的。站在宏观的角度,2019年5月房地产再次走弱,以及汽车销售的持续下滑,家电库存的持续累积这都是中长期不太好的信号,但是这种中长期恶化反应在价格趋势上需要时间。

【技术分析】
短期不追高。周线级别双底,大概率要展开周线级别上涨了。
【观点及操作建议】 
日线级别震荡,周线级别上涨。上方压力9000、9800.下方支撑8400、8500。

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