PP:短期虽强势 高位也有风险 0713

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【昨日内盘】

昨日PP1809合约开盘报9190/吨,收盘报9314/吨,较上一交易日上涨107/吨,涨幅1.16%。最高价9318/吨,最低价9175吨;成交量344720,持仓386500手,较上一交日增加61696

 

【基本面】

1、             现货报价

 

现货价格(元/吨)

涨跌(元/吨)

主力基差(元/吨)

仓单数量(吨)

华北

9100-9400

0

64

0

华东

9200-9400

0

-114

8000

华南

9200-9400

0

-114

0

2、现货消息:

国内PP市场行情窄幅波动,稳价出货居多,部分牌号探涨50/吨。期货震荡走高提振业者信心,石化稳价支撑及场内货源不多,贸易商存在挺价意向。但需求仍偏弱,现货市场跟涨困难,交投气氛平淡。下游企业多按需采购,实单商谈为主。

3、市场状况分析:

首先、处于上涨格局的09合约甚至后续很长时间的PP合约而言,都将面临一个尴尬的问题:近月升水现货,同时近月又升水远月。这种情况的反弹要想延续就必须要现货强势程度持续超过期货。但是当前现货市场格局又是下游需求没有太大弹性,利润薄弱甚至亏损。最终期货盘面引导的现货反弹总是很短暂,短期而言PP在低位价格上或许能够有反弹能力,毕竟当前市场供给端收缩,货源偏紧,但是价格高位以后却没那么美妙,中期震荡概率更大;

第二、在经历了二季度供给收缩带来的震荡反弹行情后,我们面对的是三季度逐步宽松的市场,虽然三季度仍然有一定的检修量,但基本处于供给走平的状态。大格局上9600-9800的顶部确认无法突破的概率越来越大。面对后市供给端的宽松和成本端无力支撑的情况下,需求较为渺茫。下游厂家普遍处于资金紧张格局。宏观上又是紧信用的模式,中期要么是跌破平台去震荡,要么是以一定的向下斜率去逐步下跌的节奏,但需要注意中期是滞涨格局,所以这不是2014-2015年那种一路阴跌模式;

第三、20177月开始的三四线地产从顶峰回落格局从根本上决定了中国信用体系提高实体经济需求能力的顶峰已经到达,因此20179月的价格从目前来看2018年是不可能超越的。总体来看我们当前面对的是一个滞胀格局,涨不能好好涨,跌不能好好跌,类似于2011-2012年的滞胀格局。

 

【技术分析】

30-60分钟级别底背离,暂时不宜做空。

【观点及操作建议】

短期偏强震荡,中期震荡市。短期上方压力9450-9500,下方支撑8900-9000

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