原油:弱势震荡 0713

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【隔夜原油】

 

WTI70.330.05;布伦特74.451.05美元/桶;中国SC500.47.1/桶。

【基本面】

l  美国芝加哥商业交易所(CME):上调NYMEX WTI原油期货8月合约保证金10.2%,至3250美元/手合约,此前为2950美元/手合约。

上调ICE布伦特原油期货7月合约保证金17.6%,至3500美元/手合约,此前为2975美元/手合约。

上调RBOB汽油期货8月合约保证金15.9%,至4000美元/手合约,此前为3450美元/手合约。

上调NYMEX天然气期货8月合约保证金20%,至3900美元/手合约,此前为3250美元/手合约。

l  美联储主席鲍威尔:利用通胀和经济增长来平衡资产泡沫风险。尚未完全实现通胀目标。希望通胀匀称地保持在2%附近。在经济表现疲软的同时,如果通胀上升,将造成挑战。我们还不能在实现通胀目标这方面宣布胜利。

l  【鲍威尔:美国经济处于良好状态,尚未完全实现通胀目标】美联储主席鲍威尔:美国经济当前表现相当好。美国经济实际上处于良好状态。更加担心更长周期的美国经济问题。当失业率处于4%时,美国经济并不会沸腾。从任何指标来衡量,美国劳动力市场都很强劲。美国劳动参与率偏低,这并非什么好事

l  PJK国际:欧洲贸易枢纽三大交货港(阿姆斯特丹、鹿特丹、安特卫普)本周汽油库存增至98.8万吨,之前一周为98.5万吨。

航空煤油库存增至72.1万吨,之前一周为69.6万吨。

燃料油库存降至120.6万吨,之前一周为150.8万吨。

l  IEA月报:因伊朗、委内瑞拉出口下滑,中国和印度在原油供应来源方面可能面临重大挑战。

l  IEA月报:今年6OPEC原油产量达到四个月高位的3187万桶/日,增长18万桶/日。

维持2018年全球石油需求增长预期140万桶/日。

2018OPEC原油需求预估上调10万桶/日至3200万桶/日,将2019年需求下调10万桶/日至3140万桶/日。

2018年非OPEC原油供应预估下调7万桶/日至6020万桶/日,2019年预估持于6200万桶/日不变。

伊朗原油出口下滑幅度可能明显大于前一轮制裁时的120万桶/

l  IEA月报:因出现供应危机,全球闲置产能缓冲或已达到极限。没有看到任何其他地区出现产量增长来缓解市场紧张局面的迹象。较低的闲置产能可能继续支撑油价。油价走高可能对石油需求增长造成明显冲击。

 

【中期观点】

大区间震荡。

【技术分析】

区间整理。

【观点和操作建议】

IEA月报观点的支撑下油价涨跌波动巨大,最终小幅收红。

我们之前一直表示市场正在积极寻找能够弥补供应缺口的原油增量,现在来看这部分增量一些来自于OPEC的增产;一部分来自于不确定的地缘政治冲突消退带来的产量回归;还有一部分则是因为高油价和贸易摩擦带来的可能出现的需求下降从而缩小了对供应缺口的预期,这部分变化带来的不是产量回升但减少了对原油增产的压力。供应缺口最大的不确定性来自美国制裁下的伊朗出口,但这个问题并没有完全解决,若真的如美国所愿全球大量减少伊朗原油进口,那目前回归的产量并不能完全覆盖这个缺口,因此我们认为在伊朗问题仍无定论的情况下,市场波动更多参考心理层面和不同消息的影响,油价是否转向无法就此确定。我们仍然更倾向于此前大区间震荡的观点,那么随后的行情可能是弱势震荡寻找支撑的节奏。

 

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