PTA:供需良好,成本偏弱 0622

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【昨日内盘】

TA1809

2018/6/21

日变化

单位

开盘价

5580

 

/

最高价

5610

/

最低价

5572

/

收盘价

5574

4

/

成交量

31.72

-3.78

万手

持仓量

81.54

-1.67

万手

 

【基本面】

日期

原油

PX

PTA

MEG

POY

DTY

FDY

短纤

瓶片

仓单数量

2018/6/20

66.22

957

5635

6745

9020

10600

9420

8668

10100

33250

2018/6/21

65.54

947

5655

6820

9015

10570

9405

8664

10000

31822

日涨跌

-0.68

-10

20

75

-5

-30

-15

-4

-100

-1428

 

1、PTA现货市场

今日期货和现货有所上涨,市场成交氛围较好,主流供应商采购PTA现货,部分聚酯工厂有所采购,主流现货和09合约商谈成交基差在升水60/吨上下至升水70/吨上下,一口价商谈成交在5680/吨上下,个别江苏PTA工厂货源报盘升水60至升水65/吨上下,仓单和09合约有商谈成交在升水50/吨上下。日内5630-5680自提成交,5740送到成交,5629-5655仓单成交。

2下游聚酯

江浙涤丝今日产销整体依旧一般,至下午3点半附近平均估算在7成左右,江浙几家工厂产销在90%60%50%20%30%80%80%90%80%30%90%80%60%50%100%75%55%70%100%20%150%100%65%70%

3PTA装置情况

仪征年产35万吨的PTA小线目前已经开车重启,不过尚未出合格料。

嘉兴石化一套年产220万吨中一条年产110万吨的PTA生产线已于周末重启,该装置于612日停车检修,另外一条也停车检修。

4、聚酯装置情况

上周国内聚酯负荷提升至96.8%(聚酯产能5036万吨)。

5、终端需求

20181-5月,我国纺织品服装出口1022.31亿美元,同比增长3.34%。其中,纺织品出口475.77亿美元,比增10.75%,服装及其附件出口546.54亿美元,同比下跌2.34%,二者继续呈现出“纺织品出口强,服装出口弱”的显著分化态势。分月度数据看,5月份我国纺织品服装出口234.45亿美元,同比微升0.17%,环比增长9.12%;其中,纺织品出口112.44亿美元,同比增长8.06%,服装出口122.01亿美元,同比下降6.15%

 

【观点和操作建议】

近期PTA虽然低位震荡,但6月以来企业就在不断去库存,就PTA自身基本面而言,实际上在逐渐好转。在聚酯利润好、成品库存不高的情况下,聚酯装置将会保持高负荷运行。因此聚酯工厂将继续保持对PTA的合约采购。此外6月份还有35万吨聚酯新装置将会投产,这将增加对PTA的刚性需求。PTA库存将继续从PTA工厂转移至聚酯工厂。实际上,仓单的减少,基差的走强,PTA加工费的增加就是最好的证明。当前成本端偏弱,关注622日的OPEC会议是否要增加原油产量或者是维持当前的供应水平不变。

中期而言,供需两弱,PTA存在压力。油价越高原油供应压力越大,我们认为油价年内顶部或已显现,即73美元/桶。因此从成本角度讲,后期成本端不会是PTA关注的焦点。从PTA基本面角度看,后期PTA供增需减,PTA加工费难以上涨。6月过后,淡季即将来临。在淡季的情况下,聚酯工厂成品库存将会积累,利润会下降,聚酯工厂将会停车降负,对PTA的需求也会减少。此外,在前期PTA大规模检修后,未来需要检修的PTA装置较少,PTA供应压力陡增。因此供需两弱下,PTA工厂成品库存将积累,PTA将面临一定压力。

预计今日TA1809仍会在5600附近低位震荡。

 

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