PTA:5600附近偏强震荡 0621

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【昨日内盘】

TA1809

2018/6/20

日变化

单位

开盘价

5562

 

/

最高价

5588

/

最低价

5546

/

收盘价

5570

6

/

成交量

35.5

-28.79

万手

持仓量

83.21

-1.06

万手

 

【基本面】

日期

原油

PX

PTA

MEG

POY

DTY

FDY

短纤

瓶片

仓单数量

2018/6/19

65.07

955

5675

6840

9015

10630

9420

8717

10100

34808

2018/6/20

66.22

957

5635

0

9020

10600

9420

8668

10100

33250

日涨跌

1.15

2

-40

-6840

5

-30

0

-49

0

-1558

 

1、PTA现货市场

今日期货和现货有所下跌,部分聚酯工厂有所采购,整体现货市场成交量稍弱于昨日,不过整体成交氛围依然尚可,主流现货和09合约商谈成交在升水50/吨至升水70/吨,个别江苏PTA工厂货源报盘升水50至升水55/吨上下,仓单和09合约有报盘升水50/吨上下。日内5600-5660自提成交。

2下游聚酯

江浙涤丝今日产销整体一般,至下午3点半附近平均估算在6-7成,江浙几家工厂产销在50%80%30%80%60%35%40%80%40%50%10%140%100%60%110%90%50%90%80%80%70%

3PTA装置情况

仪征年产35万吨的PTA小线目前已经开车重启,不过尚未出合格料。

嘉兴石化一套年产220万吨中一条年产110万吨的PTA生产线已于周末重启,该装置于612日停车检修,另外一条也停车检修。

4、聚酯装置情况

上周国内聚酯负荷提升至96.8%(聚酯产能5036万吨)。

5、终端需求

20181-5月,我国纺织品服装出口1022.31亿美元,同比增长3.34%。其中,纺织品出口475.77亿美元,比增10.75%,服装及其附件出口546.54亿美元,同比下跌2.34%,二者继续呈现出“纺织品出口强,服装出口弱”的显著分化态势。分月度数据看,5月份我国纺织品服装出口234.45亿美元,同比微升0.17%,环比增长9.12%;其中,纺织品出口112.44亿美元,同比增长8.06%,服装出口122.01亿美元,同比下降6.15%

 

【观点和操作建议】

近期PTA虽然低位震荡,但6月以来企业就在不断去库存,就PTA自身基本面而言,实际上在逐渐好转。在聚酯利润好、成品库存不高的情况下,聚酯装置将会保持高负荷运行。因此聚酯工厂将继续保持对PTA的合约采购。此外6月份还有35万吨聚酯新装置将会投产,这将增加对PTA的刚性需求。PTA库存将继续从PTA工厂转移至聚酯工厂。实际上,仓单的减少,基差的走强,PTA加工费的增加就是最好的证明。关注622日的OPEC会议是否要增加原油产量或者是维持当前的供应水平不变。

中期而言,供需两弱,PTA存在压力。油价越高原油供应压力越大,我们认为油价年内顶部或已显现,即73美元/桶。因此从成本角度讲,后期成本端不会是PTA关注的焦点。从PTA基本面角度看,后期PTA供增需减,PTA加工费难以上涨。6月过后,淡季即将来临。在淡季的情况下,聚酯工厂成品库存将会积累,利润会下降,聚酯工厂将会停车降负,对PTA的需求也会减少。此外,在前期PTA大规模检修后,未来需要检修的PTA装置较少,PTA供应压力陡增。因此供需两弱下,PTA工厂成品库存将积累,PTA将面临一定压力。

预计今日在原油库存减少的反弹动力下,TA1809跟随原油5600/吨附近偏强震荡

 

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