豆粕冲高回落 隐波保持平稳 20180214

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为94062手、总成交金额为56961210元、总持仓量为373272手。豆粕期权1805系列合约成交量为68598手、成交金额为31232150元、持仓量为241508手。豆粕期权合约详细行情统计如表12、图12

 

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1805系列合约隐含波动率主要处在13%20%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为19.34%,看跌期权隐含波动率平均值为14.71%,看涨期权ATM隐含波动率为15.63%,看跌期权ATM隐含波动率为14.65%(如图3);豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线呈右偏形态,介于13%20%之间,平均值为15.82%(如图4)。

 

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1805系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为21.44,持仓量计算的P/C比率平均值为3.61,在行权价格24002650P/C比率最高,分别为227.516.92,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为0.95。从行权价格统计来看,行权价格24002800之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2650P/C比率最高为12.14,行权价格2850以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1805合约冲高回落收涨,报收2843/吨,前20名会员持买、卖单均减少(买单减少3647手、卖单减少14191手)。豆粕期权在行权价格2650270030003100上的看跌看涨净持仓较大,1805合约系列净持仓(看涨-看跌)减少3600手至31600手水平,隐含波动率曲线呈右偏形态且平均上升0.04%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为4.63%。豆粕1805合约依托20周线上行,周线仍处反弹中,暂且维持26003000区间震荡判断,建议保持铁鹰式期权策略头寸。

 

 

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1805系列合约行情统计

看涨期权

行权价格

看跌期权

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

446.0

5.69

4

816

2400

0.5

0.00

910

3354

404.5

8.74

6

514

2450

0.5

0.00

176

1182

348.0

8.07

30

496

2500

1.5

200.00

414

2666

304.5

11.33

30

596

2550

2.5

25.00

144

3190

253.0

11.70

520

790

2600

4.0

-20.00

970

8952

204.5

12.36

106

910

2650

6.5

-35.00

2872

15400

161.5

14.54

178

3092

2700

11.5

-39.47

6042

22654

120.5

14.76

1096

5978

2750

24.0

-27.27

3186

16910

88.5

18.79

4186

11270

2800

42.0

-20.00

4140

13686

65.5

29.70

8848

20878

2850

68.5

-12.74

5084

8834

48.0

47.69

7114

16732

2900

101.0

-8.60

662

2810

35.5

77.50

5024

11120

2950

136.5

-7.46

330

1834

26.0

126.09

6332

18912

3000

176.0

-6.88

116

1268

20.0

233.33

2720

8944

3050

218.0

-6.84

24

682

16.0

433.33

4012

22696

3100

261.0

-7.12

20

868

12.0

700.00

3012

12828

3150

310.5

-5.62

290

646

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1805-C-3150

700.00

3012

12828

涨幅最大

M1805-P-2500

200.00

414

2666

M1805-C-3100

433.33

4012

22696

M1805-P-2550

25.00

144

3190

M1805-C-3050

233.33

2720

8944

M1901-P-2800

4.98

30

114

M1811-C-2900

-2.33

60

102

跌幅最大

M1807-P-2650

-60.66

2

480

M1811-C-2850

-2.84

20

82

M1807-P-2550

-72.00

2

160

M1808-C-2850

-13.86

70

256

M1807-P-2500

-73.33

12

140

M1805-C-2850

29.70

8848

20878

成交最大

M1805-P-2700

-39.47

6042

22654

M1805-C-2900

47.69

7114

16732

M1805-P-2850

-12.74

5084

8834

M1805-C-3000

126.09

6332

18912

M1805-P-2800

-20.00

4140

13686

M1805-C-3100

433.33

4012

22696

持仓最大

M1805-P-2700

-39.47

6042

22654

M1805-C-2850

29.70

8848

20878

M1805-P-2750

-27.27

3186

16910

M1805-C-3000

126.09

6332

18912

M1805-P-2650

-35.00

2872

15400

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:豆粕期权1805系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201805

201807

201808

201809

201811

201812

201901

隐含波动率(%)

201805

201807

201808

201809

201811

201812

201901

26.56

0.00

0.00

22.27

 

 

 

2400

12.50

15.63

17.19

14.84

 

 

 

30.08

0.00

0.00

14.45

 

 

 

2450

12.50

14.06

15.63

14.06

 

 

 

22.66

0.00

0.00

18.16

18.55

0.00

13.48

2500

17.19

13.28

16.80

13.28

6.25

6.25

10.94

23.44

0.00

0.00

16.21

16.70

17.19

0.00

2550

16.41

12.50

15.63

12.70

12.11

11.52

10.94

19.53

0.00

0.00

15.63

0.00

7.62

0.00

2600

15.63

14.45

15.82

12.70

11.82

12.89

10.84

17.19

0.00

0.00

15.43

0.00

9.38

9.57

2650

14.06

12.30

17.19

12.11

11.62

11.72

10.55

16.21

0.00

0.00

14.94

0.00

8.69

8.20

2700

13.28

12.30

16.21

12.11

10.45

11.91

11.13

15.04

13.48

8.98

15.23

0.00

9.47

11.52

2750

13.87

12.70

14.45

12.70

10.55

0.78

11.62

15.04

6.84

9.57

15.82

0.78

12.11

10.84

2800

14.06

12.99

14.65

13.09

8.69

15.72

12.60

15.63

10.94

12.11

16.21

14.94

12.11

11.33

2850

14.65

13.09

11.72

13.57

8.69

15.43

12.60

16.21

13.09

11.33

16.70

14.84

11.13

11.43

2900

15.23

12.89

21.09

14.45

14.45

0.00

0.00

16.80

14.06

12.70

17.38

15.43

11.43

10.55

2950

15.43

12.70

15.82

15.04

8.59

0.00

0.00

17.58

14.45

12.70

17.77

15.04

10.55

13.87

3000

15.63

13.67

20.51

15.43

14.94

14.16

0.00

18.36

14.65

12.70

18.75

15.33

13.48

 

3050

15.23

22.46

0.00

16.41

0.00

14.65

 

19.14

15.23

12.70

19.04

16.60

 

 

3100

14.06

0.00

0.00

16.99

15.33

 

 

19.92

15.63

 

 

 

 

 

3150

15.63

23.83

 

 

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

5:豆粕期权1805系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1805系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

注:部分数据异常

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

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