期权成交放量 隐波明显上升 20180213

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为104998手、总成交金额为54795050元、总持仓量为381972手。豆粕期权1805系列合约成交量为71804手、成交金额为27568890元、持仓量为249206手。豆粕期权合约详细行情统计如表12、图12

 

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1805系列合约隐含波动率主要处在13%20%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为16.27%,看跌期权隐含波动率平均值为15.38%,看涨期权ATM隐含波动率为15.23%,看跌期权ATM隐含波动率为14.06%(如图3);豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线呈右偏形态,介于13%20%之间,平均值为15.78%(如图4)。

 

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1805系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为4.16,持仓量计算的P/C比率平均值为3.37,在行权价格、2650P/C比率最高,分别为27.5416.78,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为0.96。从行权价格统计来看,行权价格24002800之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2650P/C比率最高为12.69,行权价格2850以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1805合约高开高走大涨,报收2841/吨,前20名会员持买、卖单均增加(买单增加22757手、卖单增加18143手)。豆粕期权在行权价格2650270030003100上的看跌看涨净持仓较大,1805合约系列净持仓(看涨-看跌)减少200手至35500手水平,隐含波动率曲线呈右偏形态且平均上升1.75%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为0.89%。豆粕1805合约依托20周线上行,周线仍处反弹中,暂且维持26003000区间震荡判断,建议保持铁鹰式期权策略头寸。

 

 

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1805系列合约行情统计

看涨期权

行权价格

看跌期权

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

437.0

7.90

42

820

2400

1.0

100.00

62

3182

383.5

8.03

30

520

2450

1.0

100.00

42

1282

336.0

9.98

20

514

2500

1.0

100.00

418

2784

293.0

14.23

50

592

2550

2.0

0.00

130

3162

245.5

16.90

360

1142

2600

3.5

-36.36

1494

8836

198.0

19.28

194

1000

2650

6.0

-45.45

5342

16776

155.0

23.02

1372

3130

2700

11.5

-46.51

4934

23466

116.5

27.32

1934

6506

2750

22.5

-38.36

7472

17714

86.0

35.43

6262

12530

2800

42.0

-28.21

3300

14198

63.5

53.01

8466

21028

2850

67.5

-21.97

1386

6828

45.5

78.43

6610

18532

2900

101.5

-15.77

740

3152

32.5

116.67

4166

12198

2950

136.5

-14.42

680

1928

23.5

193.75

7552

19410

3000

177.0

-12.81

104

1316

16.0

300.00

3172

9430

3050

223.5

-10.24

34

698

11.5

475.00

3752

22278

3100

265.5

-10.46

18

860

8.5

1600.00

1592

12724

3150

315.5

-8.68

74

670

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1805-C-3150

1600.00

1592

12724

涨幅最大

M1805-P-2400

100.00

62

3182

M1805-C-3100

475.00

3752

22278

M1805-P-2450

100.00

42

1282

M1808-C-3100

455.56

146

402

M1805-P-2500

100.00

418

2784

-

-

-

-

跌幅最大

M1809-P-2550

-39.58

858

3082

-

-

-

-

M1805-P-2650

-45.45

5342

16776

-

-

-

-

M1805-P-2700

-46.51

4934

23466

M1805-C-2850

53.01

8466

21028

成交最大

M1805-P-2750

-38.36

7472

17714

M1805-C-3000

193.75

7552

19410

M1805-P-2650

-45.45

5342

16776

M1805-C-2900

78.43

6610

18532

M1805-P-2700

-46.51

4934

23466

M1805-C-3100

475.00

3752

22278

持仓最大

M1805-P-2700

-46.51

4934

23466

M1805-C-2850

53.01

8466

21028

M1805-P-2750

-38.36

7472

17714

M1805-C-3000

193.75

7552

19410

M1805-P-2650

-45.45

5342

16776

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:豆粕期权1805系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201805

201807

201808

201809

201811

201812

201901

隐含波动率(%)

201805

201807

201808

201809

201811

201812

201901

0.00

0.00

0.00

19.92

 

 

 

2400

18.75

12.50

17.19

14.45

 

 

 

0.00

0.00

0.00

16.60

 

 

 

2450

18.75

12.50

14.84

13.67

 

 

 

0.00

0.00

0.00

17.58

0.00

0.00

0.00

2500

15.63

12.50

16.41

13.28

6.25

6.25

10.94

16.41

0.00

0.00

16.41

12.11

17.19

0.00

2550

15.63

10.94

15.23

12.70

13.77

11.52

10.06

16.02

0.00

0.00

15.63

0.00

7.62

0.00

2600

14.06

13.67

15.23

12.50

13.48

12.79

9.86

14.84

0.00

0.00

15.43

0.00

9.38

0.00

2650

13.28

11.33

16.41

12.30

13.48

11.62

10.16

14.45

0.00

8.01

15.04

0.00

8.59

8.40

2700

13.28

13.48

15.53

12.11

12.40

11.91

11.04

14.06

9.18

10.16

15.23

0.00

9.38

11.72

2750

13.28

11.52

13.67

12.70

12.70

0.78

11.52

14.45

7.42

10.35

15.72

0.00

12.11

10.94

2800

13.67

12.50

13.87

13.18

0.39

15.72

12.60

15.23

11.33

11.13

16.21

11.62

12.11

11.43

2850

14.06

12.11

15.82

13.87

16.21

15.43

12.40

15.63

11.91

11.82

16.80

10.84

11.13

11.52

2900

15.04

12.60

20.02

14.55

17.09

0.00

0.00

16.21

12.30

13.57

17.48

11.72

11.43

10.64

2950

15.04

13.09

14.65

15.23

12.30

0.00

0.00

16.80

12.89

16.60

18.16

13.28

10.55

11.13

3000

15.23

0.00

19.34

15.63

17.97

14.26

0.00

16.80

11.72

13.28

18.55

13.48

11.82

 

3050

16.80

22.46

0.00

16.41

0.00

14.65

 

17.58

12.50

12.89

19.34

13.67

 

 

3100

15.63

0.00

0.00

16.80

18.95

 

 

17.97

12.89

 

 

 

 

 

3150

17.97

24.02

 

 

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

5:豆粕期权1805系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1805系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

注:部分数据异常

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

 

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