豆粕窄幅震荡 期权隐波平稳 20180212

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为52150手、总成交金额为21738140元、总持仓量为386174手。豆粕期权1805系列合约成交量为39696手、成交金额为11347330元、持仓量为259960手。豆粕期权合约详细行情统计如表12、图12

 

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1805系列合约隐含波动率主要处在11%20%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为15.31%,看跌期权隐含波动率平均值为12.66%,看涨期权ATM隐含波动率为12.30%,看跌期权ATM隐含波动率为11.52%(如图3);豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线呈右偏形态,介于11%17%之间,平均值为14.48%(如图4)。

 

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1805系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为19.26,持仓量计算的P/C比率平均值为3.31,在行权价格26002650P/C比率最高,分别为7.3718.15,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为1.11。从行权价格统计来看,行权价格24002750之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2650P/C比率最高为10.96,行权价格2800以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1805合约窄幅震荡,报收2801/吨,小幅上涨0.04%。豆粕期权在行权价格2650270030003100上的看跌看涨净持仓较大,隐含波动率曲线呈右偏形态,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为-2.65%。豆粕1805合约维持26003000区间震荡判断,建议持有铁鹰式期权策略头寸。

 

 

 

 

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1805系列合约行情统计

403.5

0.88

36

834

2400

1.0

100.00

808

3158

358.5

0.00

0

540

2450

2.0

300.00

66

1300

312.0

3.83

4

528

2500

2.5

400.00

228

2954

263.5

4.77

10

636

2550

3.0

50.00

692

3110

211.5

3.17

24

1236

2600

5.5

0.00

1452

9110

162.0

0.62

26

1044

2650

8.5

-26.09

1854

18952

117.5

-3.29

960

3970

2700

16.0

-25.58

3300

24174

85.0

-2.86

734

7134

2750

30.5

-18.67

3098

19196

56.0

-5.88

3794

13048

2800

51.5

-13.45

2340

14472

36.5

-5.19

3142

20602

2850

82.5

-6.78

416

6860

23.5

0.00

2740

19584

2900

120.5

-2.03

342

3088

15.0

11.11

2432

13182

2950

164.0

0.61

58

2200

9.5

35.71

5528

19628

3000

201.0

-2.90

2

1306

7.0

100.00

1284

9550

3050

249.0

0.00

0

716

5.5

266.67

3130

23950

3100

294.0

-2.49

6

862

4.0

700.00

1152

12382

3150

349.5

-0.29

38

654

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1805-C-3150

700.00

1152

12382

涨幅最大

M1805-P-2500

400.00

228

2954

M1805-C-3100

266.67

3130

23950

M1805-P-2450

300.00

66

1300

M1809-C-3100

146.43

1778

14454

M1805-P-2400

100.00

808

3158

M1805-C-2850

-5.19

3142

20602

跌幅最大

M1809-P-2450

-47.37

138

770

M1807-C-2850

-5.61

68

130

M1809-P-2550

-50.00

210

2672

M1805-C-2800

-5.88

3794

13048

M1808-P-2450

-66.67

30

254

M1805-C-3000

35.71

5528

19628

成交最大

M1805-P-2700

-25.58

3300

24174

M1805-C-2800

-5.88

3794

13048

M1805-P-2750

-18.67

3098

19196

M1805-C-2850

-5.19

3142

20602

M1805-P-2800

-13.45

2340

14472

M1805-C-3100

266.67

3130

23950

持仓最大

M1805-P-2700

-25.58

3300

24174

M1805-C-2850

-5.19

3142

20602

M1805-P-2750

-18.67

3098

19196

M1805-C-3000

35.71

5528

19628

M1805-P-2650

-26.09

1854

18952

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

3:豆粕期权1805系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201805

201807

201808

201809

201811

201812

201901

隐含波动率(%)

201805

201807

201808

201809

201811

201812

201901

23.44

17.58

0.00

18.16

 

 

 

2400

17.19

12.50

12.50

11.72

 

 

 

24.22

16.80

0.00

19.53

 

 

 

2450

17.19

10.94

10.94

11.33

 

 

 

23.05

13.28

0.00

14.84

0.00

8.59

8.98

2500

15.63

11.72

12.11

10.94

3.13

3.13

9.96

20.70

10.94

0.00

15.23

17.09

17.19

0.00

2550

14.06

10.94

11.52

10.35

12.50

10.74

10.16

16.41

11.72

0.00

12.50

0.00

7.42

0.00

2600

13.28

11.91

12.11

10.16

12.21

12.50

9.86

13.67

11.72

10.35

12.30

0.00

9.28

8.98

2650

12.11

10.94

13.48

10.16

12.11

11.43

10.25

12.11

9.57

10.55

12.70

0.00

8.69

11.43

2700

11.72

11.33

12.70

10.45

10.94

11.91

11.04

12.50

10.55

11.72

12.70

0.00

9.67

11.62

2750

11.72

10.35

11.13

10.94

11.13

0.78

11.52

12.30

11.13

11.72

13.28

0.39

10.84

11.52

2800

11.52

10.45

11.52

11.52

0.00

16.50

12.40

12.70

11.33

12.70

13.87

13.67

12.01

11.62

2850

12.11

11.91

13.67

12.21

14.45

16.31

13.28

13.28

11.72

11.72

14.45

12.70

11.82

11.82

2900

12.89

13.09

18.36

12.89

15.23

0.00

0.00

13.67

10.94

9.38

15.14

13.48

12.30

12.30

2950

14.06

13.87

12.70

13.48

12.21

0.00

0.00

14.06

12.89

19.53

15.82

15.04

11.52

12.60

3000

10.94

0.00

18.16

14.26

15.72

15.63

0.00

15.23

13.28

16.60

16.60

15.14

12.89

 

3050

11.72

16.21

0.00

14.45

0.00

16.41

 

16.41

13.67

17.77

17.38

13.09

 

 

3100

0.00

0.00

0.00

15.04

16.21

 

 

17.19

14.06

 

 

 

 

 

3150

16.41

15.63

 

 

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

5:豆粕期权1805系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1805系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

注:部分数据异常

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

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