国债期货:避险提振作用有限,期债或维持低位震荡 0207

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【昨日国债期市】
  5年期国债期货主力合约TF1803开盘96.010元,最高96.105元,最低95.975元,收盘96.030元,上涨0.180元,涨幅0.19%,振幅0.130元,成交12511手,较昨日增加1336手,持仓18339手,减仓1872手。10年期国债期货主力合约T1806开盘92.030元,最高92.250元,最低91.955元,收盘92.095元,上涨0.365元,涨幅0.40%,振幅0.295元,成交35934手,较昨日增加7495手,持仓25521手,减仓3236手。
【昨日国债现市】
  5年期活跃CTD券为130005.IB,IRR为7.42%,10年期活跃CTD券为160010.IB,IRR为3.63%,目前R007约2.67%。
  昨日利率债收益率整体下行。今日上午国开债新发0.5年期,续发3、5年期,招标利率整体下行。截止日终,除个别期限外,SKY整体下行1-4BP;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体下行1-6BP。
  具体来看,SKY_3M受189905带动下行4BP至3.25%;SKY_1Y受180003带动下行4BP至3.41%;SKY_3Y受180002带动下行2BP至3.62%;SKY_5Y受180001带动下行3BP至3.82%;SKY_7Y受170027带动下行4BP至3.88%;SKY_10Y受170025带动下行3BP至3.88%;30年期国债收益率受170022带动下行2BP至4.34%。
  货币市场方面,2月6日银行间质押式回购市场共成交31095亿元,增加3.06%。其中,隔夜收于2.60%,较前一交易日下跌40bp,7天收于2.67%,较前一交易日下跌13bp;中期方面,14天收于4.00%,较前一交易日下跌7bp;长期方面,1个月收于4.00%,较前一交易日下跌5bp。3个月收于4.50%,较前一交易日下跌20bp。
  
【财经资讯】
  2月6日,央行公告称,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素的影响,2月6日不开展公开市场操作。今日有800亿逆回购到期,自然净回笼800亿。
  2018年1月财新中国服务业PMI为54.7,预期53.5,前值53.9。
  
【市场观察】
  人民币汇率方面,人民币兑美元中间价调贬53个基点,报6.3072。
  沪深两市重挫,上证综指暴跌116.85点(或-3.35%)至3370.65点,深证成指暴跌458.64点(或-4.23%)至10377.61点,创业板暴跌90.15点(或-5.34%)至1598.12点。
  
【技术分析】
  技术上,TF1803上涨,截止收盘日K线收于10日和20日线下方,目前5日、10日和20日线向下,K线位于布林带下轨,布林带轨距开始略有放大,MACD指标动能柱绿色,DIFF线和DEA线在零轴附近,KDJ指标处于脱离超卖位置。T1803全天走势与TF1803相似。
【操作建议】
  避险提振作用有限,期债或维持低位震荡。TF1803支撑位95.740元,压力位96.320元;T1806支撑位91.820元,压力位92.370元。资金方面,央行连续九日暂停操作,累计净回笼12700亿,但是银行间市场资金面依然宽松。监管方面,传言资管新规过渡期可能延长半年至2019年底,监管压力有所降低,这将对期债有一定提振。另外更重要的是,昨日全球股市暴跌,避险情绪急升,引发债市大涨,但是也需要注意的是,避险情绪无法使得期债转向,需要等待更多信号,总体我们认为期债或维持低位震荡。
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