国债期货:流动性改善助力期债企稳,后市或维持震荡 0125

日期:2018-01-25
【昨日国债期市】
  5年期国债期货主力合约TF1803开盘95.860元,最高96.950元,最低95.815元,收盘95.865元,上涨0.060元,涨幅0.06%,振幅1.135元,成交10636手,较昨日增加1424手,持仓33638手,减仓2409手。10年期国债期货主力合约T1803开盘91.805元,最高91.950元,最低91.700元,收盘91.770元,上涨0.025元,涨幅0.03%,振幅0.250元,成交31312手,较昨日增加3694手,持仓49397手,减仓1851手。
【昨日国债现市】
  5年期活跃CTD券为130005.IB,IRR为7.42%,10年期活跃CTD券为160010.IB,IRR为3.63%,目前R007约3.1%。
  昨日利率债收益率整体小幅波动。今日早盘国债新发3年期、续发7年期,招标利率整体下行;午后农发债续发1、7、10年期,招标利率整体下行。截止日终,SKY整体波动1-3BP;国开债收益率曲线整体波动1-3BP,农发行债、进出口行债收益率曲线整体波动1-3BP。
  具体来看,SKY_3M受189904带动下行2BP至3.35%;SKY_1Y下行2BP至3.52%;SKY_3Y下行3BP至3.61%;SKY_5Y受180001带动上行2BP至3.86%;SKY_7Y受170027带动下行1BP至3.92%;SKY_10Y受170025带动上行1BP至3.95%;30年期国债收益率受170022带动稳定在4.37%。
  货币市场方面,1月24日银行间质押式回购市场共成交28843亿元,增加4.26%。其中,隔夜收于2.91%,较前一交易日上涨11bp,7天收于3.10%,较前一交易日上涨10bp;中期方面,14天收于4.43%,较前一交易日上涨3bp;长期方面,1个月收于4.85%,较前一交易日上涨2bp。3个月收于4.85%,较前一交易日下跌1bp。
  
【财经资讯】
  1月24日,央行周三进行1100亿7天、1000亿14天、100亿63天期逆回购操作。当日有1700亿逆回购到期,此外今日还有1070亿MLF到期,净回笼570亿。
  
【市场观察】
  人民币汇率方面,人民币兑美元中间价调升93个基点,报6.3916,为2015年12月7日以来首次上破6.4关口,创2015年12月4日以来最高。
  沪深两市整体上涨,上证综指上涨12.97点(或0.37%)至3559.47点,深证成指上涨52.32点(或0.45%)至11607.57点,创业板上涨45.45点(或2.57%)至1813.28点。
  
【技术分析】
  技术上,TF1803震荡,截止收盘日K线收于10日和20日线下方,目前5日、10日和20日线向下,K线位于布林带下轨,布林带轨距开始略有放大,MACD指标动能柱绿色,DIFF线和DEA线在零轴附近,KDJ指标处于脱离超卖位置。T1803全天走势与TF1803相似。
【操作建议】
  流动性改善助力期债企稳,后市或维持震荡。TF1803支撑位95.575元,压力位96.155元;T1803支撑位91.495元,压力位92.045元。银行间市场资金面延续本周以来的宽松态势,银存间质押式回购利率多数下跌,短期shibor继续下行,IRS悉数下行。一级市场方面延续暖势,近期一级市场表现好于二级市场,配置力量有所显现,昨日上午招标的财政部两期国债和下午招标的农发行三期固息债的中标利率均低于中债估值。总体而言,我们认为期债或将低位震荡。
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