豆粕延续震荡 隐波保持平稳 20180110

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为34252手、总成交金额为19659770元、总持仓量为336556手。豆粕期权1805系列合约成交量为26080手、成交金额为13686280元、持仓量为253650手。豆粕期权合约详细行情统计如表12、图12

 

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1805系列合约隐含波动率主要处在11%20%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为15.77%,看跌期权隐含波动率平均值为12.81%,看涨期权ATM隐含波动率为12.89%,看跌期权ATM隐含波动率为11.52%(如图3);豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线呈右偏形态,介于11%17%之间,平均值为13.75%(如图4)。

 

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1805系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为4.62,持仓量计算的P/C比率平均值为2.51,在行权价格26002650P/C比率最高,分别为30.510.57,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为0.82。从行权价格统计来看,行权价格24002800之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2650P/C比率最高为7.34,行权价格2850以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1805合约冲高回落震荡收涨,报收2776/吨,前20名会员持买、卖单量均增加(买单增加9411手、卖单增加2764手)。豆粕期权在行权价格2650270030003100上的看跌看涨净持仓较大,1805合约系列净持仓(看涨-看跌)减少1600手至26100手水平,隐含波动率曲线呈右偏形态且平均下降0.27%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为-2.97%。豆粕1805合约跌至40周线附近,周线趋势转弱,维持26003000区间震荡判断,建议持有铁鹰式期权策略头寸。

 

 

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1805系列合约行情统计

看涨期权

行权价格

看跌期权

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

386.0

3.35

16

914

2400

1.0

0.00

28

2926

334.5

3.08

4

630

2450

2.0

-20.00

42

1382

286.0

3.06

10

606

2500

3.0

-40.00

36

3560

242.0

4.09

4

758

2550

5.0

-50.00

122

3068

190.5

0.26

68

1804

2600

9.0

-48.57

980

6382

150.0

-0.99

798

1640

2650

17.5

-39.66

962

17334

111.0

-5.53

216

4600

2700

29.5

-33.71

1766

28148

83.0

-5.68

1298

7092

2750

50.5

-22.31

2550

16158

63.0

-1.56

1488

12782

2800

79.5

-12.64

1592

15238

46.5

3.33

3156

18778

2850

113.5

-6.97

476

8500

35.5

16.39

2456

14424

2900

151.5

-3.81

514

4632

27.0

35.00

1456

13516

2950

194.5

-1.02

464

2324

21.0

68.00

1534

18986

3000

237.0

-0.84

102

1692

16.5

120.00

1290

11422

3050

280.0

-1.41

40

1024

13.0

188.89

1828

23004

3100

325.5

-1.66

18

856

10.0

300.00

766

8920

3150

-

0.00

0

550

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1803-C-3100

300.00

180

1234

涨幅最大

M1803-P-3000

0.28

20

176

M1805-C-3150

300.00

766

8920

M1809-P-3100

0.28

8

616

M1805-C-3100

188.89

1828

23004

-

-

-

-

M1803-C-2900

-23.08

156

556

跌幅最大

M1809-P-2450

-66.67

122

928

M1803-C-2800

-23.33

302

242

M1803-P-2750

-68.42

44

874

M1803-C-2850

-30.56

116

456

M1809-P-2400

-70.83

56

512

M1805-C-2850

3.33

3156

18778

成交最大

M1805-P-2750

-22.31

2550

16158

M1805-C-2900

16.39

2456

14424

M1805-P-2700

-33.71

1766

28148

M1805-C-3100

188.89

1828

23004

M1805-P-2800

-12.64

1592

15238

M1805-C-3100

188.89

1828

23004

持仓最大

M1805-P-2700

-33.71

1766

28148

M1805-C-3000

68.00

1534

18986

M1805-P-2650

-39.66

962

17334

M1805-C-2850

3.33

3156

18778

M1805-P-2750

-22.31

2550

16158

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:豆粕期权1805系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201803

201805

201807

201808

201809

201811

201812

隐含波动率(%)

201803

201805

201807

201808

201809

201811

201812

31.25

23.44

0.00

0.00

15.23

 

 

2400

12.50

14.06

16.80

13.28

12.11

 

 

0.00

20.31

0.00

17.97

22.46

 

 

2450

12.50

14.06

14.84

11.72

11.72

 

 

0.00

17.97

0.00

0.00

13.67

 

11.33

2500

12.50

13.28

14.84

12.89

11.33

 

6.25

26.56

17.58

12.89

0.00

13.48

16.21

17.38

2550

12.50

12.50

13.28

11.72

11.13

11.13

11.52

18.75

14.06

0.00

0.00

12.70

0.00

9.18

2600

12.50

11.72

12.50

11.52

11.33

11.13

10.55

17.97

13.67

18.55

13.67

12.79

0.00

10.06

2650

9.38

11.72

9.77

10.74

11.52

11.23

11.04

11.72

12.70

17.58

13.28

12.79

0.00

12.40

2700

9.38

11.33

10.84

12.89

11.72

9.47

10.25

8.59

12.89

16.41

13.09

13.09

0.00

12.50

2750

8.98

11.52

10.64

12.70

12.11

9.28

0.39

8.98

13.48

11.52

13.38

13.38

0.39

12.60

2800

9.18

12.11

12.89

12.89

12.30

0.00

13.28

10.16

13.67

11.72

12.40

13.77

12.60

11.33

2850

9.77

12.50

13.38

13.18

12.70

12.89

13.67

11.33

14.26

11.52

12.30

14.06

12.70

12.79

2900

10.94

12.70

13.87

13.28

12.89

13.38

0.00

12.11

14.65

17.19

13.48

14.45

14.45

12.70

2950

9.77

13.48

15.82

0.00

13.96

10.45

0.00

12.50

15.23

16.99

16.80

15.04

13.67

11.82

3000

14.06

13.28

0.00

10.74

13.48

13.57

12.21

13.28

15.63

15.72

13.28

15.72

13.67

12.30

3050

12.50

12.50

0.00

0.00

14.36

0.00

12.60

14.06

16.41

12.11

12.11

16.02

13.67

 

3100

15.63

10.94

0.00

0.00

14.65

0.00

 

12.50

16.41

12.50

 

 

 

 

3150

21.09

17.19

0.00

 

 

 

 

12.50

 

 

 

 

 

 

3200

24.22

 

 

 

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

5:豆粕期权1805系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1805系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

注:部分数据异常

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

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