期权成交放量 隐波小幅上升 20171205

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为100394手、总成交金额为50244990元、总持仓量为405870手。豆粕期权1805系列合约成交量为42744手、成交金额为30246400元、持仓量为189372手。

交易最活跃期权合约统计中,涨幅最大看涨期权是M1801-C-2950,涨幅为1200%,涨幅最大看跌期权是M1805-C-2400,涨幅为100%;无看涨期权下跌,跌幅最大看跌期权是M1801-P-2850,跌幅为-94.74%;成交最大看涨期权是M1801-C-2900,成交量为16276手,成交最大看跌期权是M1801-P-2900,成交量为5654手;持仓最大看涨期权是M1805-C-2850,持仓量为16954手,持仓最大看跌期权是M1805-P-2700,持仓量为20842手。豆粕期权合约行情统计如表12、图12

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1805系列合约隐含波动率主要处在11%16%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为13.49%,看跌期权隐含波动率平均值为13.23%,看涨期权ATM隐含波动率为12.79%,看跌期权ATM隐含波动率为12.50%(如图3);豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线呈右偏形态,介于11%16%之间,平均值为13.20%(如图4)。

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1805系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为5.52,持仓量计算的P/C比率平均值为3.07,在行权价格25502650P/C比率最高,分别为20.8511.11,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为1.08。从行权价格统计来看,行权价格24002800之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2550P/C比率最高为8.91,行权价格2850以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1805合约放量反转上行,报收2871/吨,前20名会员持买、卖单量均增加(买单增加78734手、卖单增加71585手)。豆粕期权在行权价格2650270030003100上的看跌看涨净持仓较大,1805合约系列净持仓(看涨-看跌)增加756手至14200手水平,隐含波动率曲线呈右偏形态且平均上升0.51%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为-0.26%。豆粕1805合约短期维持在26503000区间内震荡判断,建议持有铁鹰式期权策略头寸。

 

交易提醒:豆粕期权1801合约系列将于2017127日到期。

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1805系列合约行情统计

看涨期权

行权价格

看跌期权

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

468.0

16.71

6

690

2400

2.0

100.00

122

3782

422.5

19.86

76

474

2450

2.5

0.00

40

2212

369.5

21.15

72

532

2500

3.5

-30.00

1182

3644

320.0

23.31

26

670

2550

5.0

-47.37

542

4176

278.0

28.41

1588

1446

2600

8.0

-50.00

628

6124

230.0

30.31

188

1044

2650

13.5

-48.08

2144

11596

195.5

39.15

604

8068

2700

19.5

-51.25

1846

20842

155.0

42.20

866

4852

2750

31.5

-46.15

4786

13746

121.0

46.67

1572

8038

2800

50.0

-38.65

4998

10342

96.5

59.50

6498

16954

2850

73.5

-32.88

3014

6692

75.0

72.41

2880

10042

2900

101.5

-28.52

870

1888

58.5

95.00

2510

10412

2950

136.5

-23.53

234

686

46.5

132.50

858

15768

3000

175.0

-19.91

250

698

36.0

176.92

1064

6264

3050

214.5

-17.82

34

498

30.0

275.00

2998

16556

3100

257.0

-16.15

248

636

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1801-C-2950

1200.00

5850

10426

涨幅最大

M1805-P-2400

100.00

122

3782

M1801-C-2900

314.29

16276

7564

-

-

-

-

M1805-C-3100

275.00

2998

16556

-

-

-

-

-

-

-

-

跌幅最大

M1801-P-2950

-61.01

2224

2508

-

-

-

-

M1801-P-2900

-88.89

5654

9516

-

-

-

-

M1801-P-2850

-94.74

5170

6836

M1801-C-2900

314.29

16276

7564

成交最大

M1801-P-2900

-88.89

5654

9516

M1801-C-2850

147.54

7812

8182

M1801-P-2850

-94.74

5170

6836

M1805-C-2850

59.50

6498

16954

M1805-P-2800

-38.65

4998

10342

M1805-C-2850

59.50

6498

16954

持仓最大

M1805-P-2700

-51.25

1846

20842

M1805-C-3100

275.00

2998

16556

M1805-P-2750

-46.15

4786

13746

M1801-C-3000

100.00

3974

15988

M1805-P-2650

-48.08

2144

11596

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:豆粕期权1805系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1805系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201801

201803

201805

201807

201808

201809

201811

隐含波动率(%)

201801

201803

201805

201807

201808

201809

201811

 

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

 

2400

 

12.50

14.84

13.28

9.38

11.72

 

0.00

0.00

15.63

0.00

0.00

12.89

 

2450

50.00

12.50

14.06

11.72

14.84

11.72

 

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

10.94

 

2500

50.00

14.06

13.28

13.67

12.89

10.94

 

0.00

0.00

0.00

0.00

0.00

11.33

0.00

2550

25.00

12.50

12.50

12.50

12.89

10.74

12.30

0.00

0.00

12.89

0.00

0.00

11.72

0.00

2600

25.00

12.50

12.11

12.30

13.67

10.74

12.40

0.00

0.00

11.52

0.00

0.00

10.84

0.00

2650

25.00

10.94

12.11

10.35

16.02

10.94

3.13

25.00

0.00

13.09

0.00

8.79

11.43

0.00

2700

25.00

10.94

11.52

12.30

14.26

11.62

13.28

0.00

0.00

12.30

8.11

14.26

12.11

0.00

2750

25.00

9.77

11.72

12.11

14.84

11.91

1.56

0.00

10.16

12.21

5.27

13.87

12.60

0.00

2800

12.50

10.16

12.11

12.40

17.97

12.21

0.78

0.00

10.94

12.79

10.16

13.48

12.99

11.04

2850

12.50

10.55

12.50

19.43

18.55

12.70

15.43

9.38

10.94

13.09

8.79

13.09

12.99

11.33

2900

10.94

10.74

12.89

21.39

19.34

12.99

13.09

18.75

11.72

13.67

11.91

13.28

13.48

10.55

2950

18.75

17.19

13.67

21.29

8.20

13.48

0.00

18.75

11.91

14.26

10.25

10.94

13.77

11.13

3000

25.00

14.65

14.45

0.00

17.38

13.87

17.58

12.50

11.33

14.65

10.74

12.11

14.06

3.13

3050

31.25

24.61

15.04

0.00

0.00

14.36

0.00

25.00

11.72

15.63

 

 

 

 

3100

53.13

29.69

15.63

 

 

 

 

25.00

 

 

 

 

 

 

3150

62.50

 

 

 

 

 

 

25.00

 

 

 

 

 

 

3200

68.75

 

 

 

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

5:豆粕期权1805系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1805系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

注:部分数据异常

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

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