豆粕延续震荡 隐波小幅回升 20170811

【期权成交概况】

今日豆粕期权全天总成交量为17568手、总成交金额为15016170元、总持仓量为145312手。豆粕期权1801系列合约成交量为15154手、成交金额为12323960元、持仓量为106486手。

交易最活跃期权合约统计中,涨幅最大看涨期权是M1801-C-3200,涨幅为44.44%,涨幅最大看跌期权是M1807-P-2750,涨幅为4.01%;跌幅最大看涨期权是M1711-C-3150,跌幅为-21.74%,跌幅最大看跌期权是M1711-P-2650,跌幅为-25.53%;成交最大看涨期权是M1801-C-3000,成交量为1740手,成交最大看跌期权是M1801-P-2650,成交量为1124手;持仓最大看涨期权是M1801-C-3100,持仓量为11284手,持仓最大看跌期权是M1801-P-2450,持仓量为5374手。豆粕期权合约行情统计如表12、图12

 

 

【波动率分析】

豆粕期权1801系列合约隐含波动率主要处在19%24%之间,其中看涨期权隐含波动率平均值为20.39%,看跌期权隐含波动率平均值为20.67%,看涨期权ATM隐含波动率为20.12%,看跌期权ATM隐含波动率为20.12%(如图3);豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线呈右偏斜形态,介于19%22%之间,平均值为20.34%(如图4)。

 

 

P/C比率分析

从豆粕期权1801系列合约统计看,成交量计算的P/C比率平均值为9.85,持仓量计算的P/C比率平均值为3.09,在行权价格26502450P/C比率最高,分别为80.2913.37,如图56

从合约月份统计来看,持仓量计算的P/C比率平均值为1.02。从行权价格统计来看,行权价格24002750之间P/C比率水平较高,持仓量计算的P/C比率在行权价格2450P/C比率最高为9.90,行权价格2850以上P/C比率均低于1,如图78

 

 

【投资策略建议】

豆粕期货1801合约今日延续震荡走势收涨,报收2829/吨,前20名会员持买、卖单量均增加(买单增加43295、卖单增加29162)。豆粕期权在行权价格2600245030003100上的看跌看涨净持仓较大,1801合约系列看涨-看跌净持仓增加400手至19500手水平,隐含波动率曲线呈右偏斜形态且平均上升0.5%,隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为0.28%,建议震荡市构造铁鹰式策略,也可以利用Delta对冲交易Gamma

 

 

 

 

豆粕期权日报图表

1:豆粕期权1801系列合约行情统计

看涨期权

行权价格

看跌期权

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

最新价

涨跌幅%

成交量

持仓量

390.5

2.36

14

402

2450

14.0

-12.50

572

5374

347.5

2.66

56

578

2500

20.5

-10.87

464

3412

305.5

2.52

62

470

2550

29.0

-9.38

306

3356

267.0

2.69

52

700

2600

40.0

-8.05

662

5336

230.5

2.67

14

670

2650

52.5

-9.48

1124

4780

197.5

2.86

204

1178

2700

70.0

-7.28

962

4460

168.5

3.69

130

2098

2750

90.0

-5.76

392

3790

142.5

4.78

566

3456

2800

115.0

-3.36

792

4288

120.5

7.11

1086

6366

2850

141.0

-3.09

478

3010

99.5

7.57

440

4300

2900

171.0

-2.29

136

1118

84.0

12.00

620

4602

2950

205.5

-0.96

64

1016

69.0

15.00

1740

8718

3000

241.5

-0.41

218

894

58.0

20.83

790

6408

3050

279.0

-0.36

152

820

48.0

28.00

1712

11284

3100

319.0

-0.16

30

808

40.0

35.59

242

3228

3150

362.5

0.42

24

538

32.5

44.44

1002

8574

3200

410.0

1.36

48

454

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

2:交易活跃豆粕期权合约统计

看涨期权

表现方式

看跌期权

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

合约代码

涨跌幅%

成交量

持仓量

M1801-C-3200

44.44

1002

8574

涨幅最大

M1807-P-2750

4.01

20

8

M1712-C-3200

35.71

6

98

M1805-P-3100

3.03

6

342

M1801-C-3150

35.59

242

3228

M1712-P-3200

2.22

4

84

M1711-C-2950

-5.15

2

356

跌幅最大

M1805-P-2400

-22.09

90

3360

M1711-C-3000

-11.43

52

532

M1711-P-2700

-23.94

20

250

M1711-C-3150

-21.74

36

162

M1711-P-2650

-25.53

2

236

M1801-C-3000

15.00

1740

8718

成交最大

M1801-P-2650

-9.48

1124

4780

M1801-C-3100

28.00

1712

11284

M1801-P-2700

-7.28

962

4460

M1801-C-2850

7.11

1086

6366

M1801-P-2800

-3.36

792

4288

M1801-C-3100

28.00

1712

11284

持仓最大

M1801-P-2450

-12.50

572

5374

M1801-C-3000

15.00

1740

8718

M1801-P-2600

-8.05

662

5336

M1801-C-3200

44.44

1002

8574

M1801-P-2650

-9.48

1124

4780

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

1:看跌-看涨期权成交、持仓净值(合约月份)

 

2:看跌-看涨期权成交、持仓净值(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:豆粕期权1801系列合约隐含波动率

 

4:豆粕期权1801系列合约隐含波动率曲线

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

3:全部豆粕期权合约隐含波动率(%

看涨期权

 

看跌期权

201711

201712

201801

201803

201805

201807

隐含波动率(%)

201711

201712

201801

201803

201805

201807

18.75

 

 

14.06

17.77

 

2400

18.75

 

 

18.36

17.68

 

0.00

18.75

20.31

0.00

17.77

 

2450

18.75

17.97

19.92

20.31

17.87

 

0.00

16.41

20.31

0.00

17.19

0.00

2500

23.05

19.14

19.92

21.09

17.87

17.97

0.00

0.00

19.92

29.49

18.16

0.00

2550

19.14

17.97

19.73

19.43

17.97

16.99

20.31

0.00

19.73

0.00

17.68

0.00

2600

18.75

17.97

19.73

19.34

18.07

20.12

0.00

12.50

19.53

19.53

17.77

0.00

2650

17.58

18.36

19.53

19.34

18.46

19.04

22.66

14.45

19.53

11.43

17.68

0.00

2700

17.38

17.77

19.53

16.11

18.46

0.78

17.77

17.97

19.73

19.14

17.87

0.00

2750

19.14

18.16

19.73

18.95

18.55

19.24

17.77

17.58

19.82

25.49

18.16

0.78

2800

17.19

18.36

20.02

15.14

18.65

0.00

17.38

17.77

20.12

17.29

18.85

1.56

2850

17.97

18.36

20.12

16.60

18.95

0.00

18.16

18.55

20.12

17.77

18.95

3.13

2900

26.37

18.75

20.31

16.50

19.53

20.41

18.16

18.75

20.51

18.95

19.34

19.92

2950

50.00

18.55

20.80

11.91

19.53

0.00

17.77

18.75

20.70

19.24

19.73

20.90

3000

14.06

19.92

21.19

9.38

20.31

0.00

22.66

19.34

21.09

21.00

19.92

 

3050

26.95

22.66

21.48

0.00

20.21

 

19.73

19.92

21.29

19.73

20.31

 

3100

27.54

19.53

21.88

0.00

21.68

 

17.97

20.12

21.68

 

 

 

3150

30.86

21.29

22.66

 

 

 

 

20.31

21.88

 

 

 

3200

 

21.48

24.22

 

 

 

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

5:豆粕期权1801系列合约P/C比率(成交量)

 

6:豆粕期权1801系列合约P/C比率(持仓量)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

7:全部豆粕期权合约P/C比率(合约月份)

 

8:全部豆粕期权合约P/C比率(行权价格)

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

注:部分数据异常

 

资料来源:Wind、国泰君安期货金融衍生品研究所

 

 

 

 

 

 

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