国债期货:或维持震荡 0717

日期:2017-07-17
【昨日国债期市】
  5年期国债期货主力合约TF1709开盘97.900元,最高97.925元,最低97.780元,收盘97.870元,下跌-0.045元,跌幅-0.05%,振幅0.145元,成交12516手,较昨日增加109手,持仓51326手,减仓498手。10年期国债期货主力合约T1709开盘95.350元,最高95.400元,最低95.250元,收盘95.395元,上涨0.030元,涨幅0.03%,振幅0.150元,成交30873手,较昨日减少16937手,持仓50854手,增仓301手。
【昨日国债现市】
  5年期活跃CTD券为170007.IB,IRR为3.30%,10年期活跃CTD券为170010.IB,IRR为2.52%,目前R007约3.1%,无正向期现套利机会。
  今日利率债收益率整体小幅波动。早盘招标发行的0.25年国债招标利率较前日曲线较低,0.5年国债招标利率较前日曲线水平一致。截止日终,国债收益率曲线短端小幅下行, 中长端曲线微幅波动;国开债、农发行债、进出口行债收益率曲线整体小幅波动。
  具体来看,国债曲线3年期170008带动曲线对应期限稳定在3.48%;5年期170007带动曲线对应期限稳定在3.51%;7年期170013带动曲线对应期限稳定在3.59%;10年期170010带动曲线对应期限稳定在3.56%;30年期170005带动曲线对应期限下行1BP至3.96%。
  货币市场方面,7月14日银行间质押式回购市场共成交27440亿元,增加1.03%。其中,隔夜收于2.60%,较前一交易日下跌6bp,7天收于3.10%,较前一交易日下跌10bp;中期方面,14天收于3.65%,较前一交易日下跌1bp;长期方面,1个月收于4.40%,较前一交易日上涨5bp。3个月收于4.40%,较前一交易日下跌2bp。
  
【财经资讯】
  7月14日,央行进行1000亿7天逆回购操作。当日有1000亿逆回购到期,完全对冲当日到期量;本周累计净回笼700亿。
  6月份,全国一般公共预算收入17082亿元,同比增长8.9%;6月份,全国一般公共预算支出27016亿元,同比增长19.1%。

【市场观察】
  沪深两市涨跌互现,上证综指上涨4.26点或(0.13%)至3222.42点,深证成指下跌38.31点或(-0.37%)至10427.79点,创业板指下跌33.29点或(-1.87%)至1745.57点。
  人民币汇率方面,人民币兑美元中间价报6.7774,调升28个基点,为连续三天调升。
  
【技术分析】
  技术上,TF1709震荡,截止收盘日K线收于10日和20日线下方,目前5日和10日线向下,已经上穿20日线,K线位于布林带上轨,布林带轨距开始放大,MACD指标动能红柱较大,DIFF线和DEA线继续放大,KDJ指标处于中间位置。T1709全天走势与TF1709相似。
【操作建议】
期债或维持震荡。TF1709支撑位97.575元,压力位98.165元;T1709支撑位95.110元,压力位95.680元。全国金融工作会议15日闭幕,本次会议强调强化监管、防范风险,对于债券市场,意味着降杠杆之路还要继续,货币政策将维持稳健中性,债券向上空间被限制。但此次会议基本符合预期,并不会对市场造成新的冲击,短期将继续维持震荡。目前10年期和5年期国债利差为5.30bp,目前可以持有收益率曲线套利组合,多TF空T,手数配比约为18:10。
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