PVC:低位多单持有,向上看到5300一线 0901

日期:2015-09-01

热点关注:本周原油探底回升,尤其是周四周五,两天暴涨17%。全球股市和新兴市场货币摆脱近期颓势并录得复苏也为原油价格反弹带来支撑。美国商务部公布的数据显示,美国第二季度实际GDP年化季率上修为增长3.7%,经济增长势头强劲有助于原油需求回升。美国库欣库存已下降40万桶。大量空头回补操作,进一步推高了油价,同时热带风暴逼近美国海岸以及也门空袭事件也在一定程度上支撑了油价。原油期货价格暂时远离数年来低位,6月中以来首次单周上涨。另一方面美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示,截至8月28日当周美国石油活跃钻井数增加1口至675口,连续6周攀升,暗示美国原油产量或将上升,令油价承压。
  美指方面,在95附近运行,对大宗产品压制明显,且下周有加息预期,美元仍保持多头。技术图形上看,前期中期均线上,均线系统、MACD等技术指标均处于空头状态,处于趋势性下跌行情。跌破40一线支撑后出现超低反弹走势,向上突破20日均线,再次回到40上方,短期维持反弹思路。
  现货情况:现货方面,上游电石因阅兵临近,运输及下游是否减产等不确定因素较多,市场纠结心态仍会延续。在货源逐渐过剩情况下,电石价格有下滑的可能性。市场供应方面,同样受阅兵临近影响,河北及天津地区PVC企业将陆续减产或者计划停产,供应量有小幅减少趋势。而华东及华南等地市场供应量依然充裕。下游需求方面,当前PVC制品企业订单量依然不足,对原料采购原积极性偏弱。
  技术分析:技术上09合约已移至01合约,前期在股市、原油及国内大宗商品期货行情的多重压制下,一度下行至5000一线,但周四跟随周边行情,快速上行,突破20日均线,多空分水岭5100一线,但上行动力在周五明显受到压制,未能有效突破,再次回到5100一线,在抗战70周年前后,或维持5100上方震荡行情为主,前期低位多单可继续持有,向上依然看到5300一线。
  
  
  
  
  
  
  
  
  
  

 

 

【一周数据】
表 1 大商所PVC期货价格
合约
开盘
最高
最低
收盘
涨跌
成交量
持仓量
变化
1601
5,070
5,230
4,930
5,115
45
51,058
20,300
3,368
1605
4,985
5,155
4,930
5,080
95
9,638
10,616
4,716
资料来源:大连商品交易所、国泰君安期货产业服务研究所
(1) 价格:元/吨
(2) 成交量、持仓量:手(按双边计算)
(3) 涨跌=周收盘价-上周结算价

【行情回顾】
  国内PVC市场气氛转弱,各地实盘出货略有阴跌,原料电石到货紧张局面缓解,电石料市场小幅阴跌,而乙烯料由于成本支撑仍强,部分企业出口较好,价格仍出现微涨。当前市场缺乏有力消息面支撑,商家观望心态浓厚。
  
* 乙烯报价
图1:亚洲乙烯市场周报价

 本周CFR东北亚跌90美元/吨收于819.5-821.5美元/吨,CFR东南亚96美元/吨收于789.5-791.5美元/吨。主要因商家为降低库存而抛售现货。消息称也有企业计划降低开工以缓解当前巨大的库存压力。天津港已经重新开放,但后期如何暂不确定。另外,市场供应充裕,下游需求依旧清淡,用户多维持观望态度。利好支撑薄弱,下行压力较大。

* 电石报价
表2  国内电石主流报价
单位:元/吨
地区
价格类型
8月21日
8月28日
涨跌
西北
出厂价
2150-2250
2150-2250
0
华北
到厂价
2450-2670
2450-2670
0
华中
到厂价
2500-2550
2500-2550
0
西南
市场价
2700-2770
2700-2770
0

资料来源:广塑网、国泰君安期货产业服务研究所
  本周电石市场整体表现一般,价格表现混乱。部分出厂价格出现50元/吨上下的下滑,主要用于补贴上涨的运输费用,或是降价促销货源。PVC市场电石接收价个别下调,整体稳定。货源情况来看,目前电石企业因运输不畅,运输车紧,下游降负荷等原因,出货较为迟缓,部分存在库存压力,信心偏差。下游到货情况来看,多数PVC企业电石到货够用,待卸车维持在1-2天水平,但因担忧月底阅兵前运输检查从严,所以谨慎观望,不敢贸然调整价格。整体市场因存在不确定因素,所以纠结前行。
* 原盐报价
表3  国内原盐主流报价
单位:元/吨
地区
价格类型
8月21日
8月28日
最高涨跌
西北
出厂价
170-330
170-330
0
西南
出厂价
300-340
300-340
0
华北
出厂价
255-330
255-330
0
华中
送到价
362-452
362-452
0
东北
出厂价
312-410
312-410
0
华东
送到价
330-360
330-360
0

资料来源:广塑网、国泰君安期货产业服务研究所
* 市场报价
表4  国内电石法PVC主要市场价
单位:元/吨
地区
价格类型
8月21日
8月28日
最高涨跌
华北
市场价
5200-5300
5180-5280
-20
华东
市场价
5330-5430
5300-5380
-50
华南
市场价
5330-5400
5330-5400
0

资料来源:卓创网、国泰君安期货产业服务研究所

表5  国内乙烯法PVC主要市场价
单位:元/吨
地区
价格类型
8月21日
8月28日
最高涨跌
华北
市场价
5480-5650
5480-5650
0
华东
市场价
5750-5850
5700-5800
-50
华南
市场价
5700-5800
5650-5750
-50

资料来源:卓创网、国泰君安期货产业服务研究所
* 市场行情
  华东地区PVC市场报价小涨,但需求平淡,观望浓。高价出货一般,低端报价明显较少,高价难调整,主流报价重心上调30元/吨左右。5型普通电石料,主流自提报价多在5300-5370元/吨,低端报价多在5300-5330元/吨。宜化、圣雄自提5300-5320元/吨,北元、天业等自提在5330元/吨左右,中泰自提在5370元/吨左右。乙烯法PVC报价盘整,1000型号送到报价5730-5750元/吨,再高报价存在。
  华南地区PVC市场气氛好转,在期货大涨的支撑下,低价有所修正,价格涨幅明显。普通5型电石料主流5330-5380元/吨自提。东兴5型报5330元/吨自提,君正/宜化/圣雄5型报5350元/吨自提,中泰5型报5380元/吨自提,天辰5型报5400元/吨自提;乙烯料价格略涨,主流5650-5700元/吨自提,大沽700报5680元/吨自提,大沽1000型报5680元/吨自提。
  华北地区PVC市场平静整理,下游需求一般,成交量有限。商家观望情绪浓厚,少数低价略减少。普通5型电石料山东主流5340-5370元/吨送到,河北主流5170-5260元/吨送到。
  
【重要信息】
A. 美国原油周一下行。
B. 股市动荡导致美元指数受到冲击,经济前景的惨淡局面使市场对于美联储加息存在巨大担忧,美元暂时走软为油价提供部分支撑。
C. 伊拉克8月至今出口下滑25万桶 或中断OPEC月度出口增长,为油价提供一定的支撑。
D. 基本面利空因素:
E. 中国股市单日跌幅达八年半以来之最,全球股市崩盘,市场担忧原油需求复苏放缓将加重全球供应过剩问题,油价遭到重挫。
F. 外媒调查预计估计,OPEC的7月日产量略高于3200万桶,其中沙特阿拉伯和伊拉克的产量都达到了创纪录的水平,供应过量问题迟难改善令油价承压。
G. 美国原油周二收涨。
H. 美国原油学会(API)最新公布的数据显示,美国上周原油库存减少730万桶。
I. 中国人民银行周二晚间宣布降息降准,积极的救市方案令市场受到鼓舞,恐慌情绪有所缓解为油价提供支撑。
J. 美国国家飓风中心(NHC)监测显示,今年首个大西洋飓风"丹尼"目前正朝着波多黎各方向推进。市场担忧飓风来临恐影响原油海运。
K. 数据显示,德国8月企业景气判断指数从7月的108.0升至108.3,为5月以来最高水准。欧洲局经济复苏势头如果能保持良好,可以为油价提供部分支撑。
L. 美国原油周四暴涨。
M. 隔夜不断上升的原油价格触及空头止损位引起大量原油买入回补,一定程度上推升油价上行。
N. 非洲第一大石油生产国尼日利亚宣布关闭两个主要原油管道,为油价提供一定的支撑。
O. 美国近日公布的一系列经济数据表现强劲,尤其是第二季度GDP数据大幅上修,经济增长势头强劲有助于原油需求回升,令油价获得提振。
P. 伊拉克8月至今出口下滑25万桶 或中断OPEC月度出口增长,为油价提供一定的支撑。
Q. 数据显示,德国8月企业景气判断指数从7月的108.0升至108.3,为5月以来最高水准。欧洲局经济复苏势头如果能保持良好,可以为油价提供部分支撑。
R. 全球股市和新兴市场货币摆脱近期颓势并录得复苏也为原油价格反弹带来支撑。
S. 美国原油周五上行。
T. 热带风暴"埃丽卡"可能会在下周一或周二到达美国,并可能在佛罗里达州到卡罗来纳州的东海岸变为飓风。
U. 沙特主导的联军近日对也门境内发动了空袭,造成至少10人死亡,中东局势复杂化将影响的周边原油运输。
V. 欧元区8月经济景气指数创业四年以来高位,预示欧元区二季度经济增长的趋缓不太可能演变成更严重经济下滑。
W. 美国能源信息供应商Genscape数据显示,自上周五以来,美国库欣库存已下降40万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示,美国上周原油库存减少545.2万桶,为6月来最大单周降幅。
X. 美国近日公布的一系列经济数据表现强劲,尤其是第二季度GDP数据大幅上修,经济增长势头强劲有助于原油需求回升,令油价获得提振。
Y. 美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)今日公布数据显示,截至8月28日当周美国石油活跃钻井数增加1口至675口,连续6周攀升,暗示美国原油产量或将上升,令油价承压。


【图表与技术分析】
图2:美原油连日线走势图

资料来源:博弈大师、国泰君安期货产业服务研究所
  本周原油探底回升,尤其是周四周五,两天暴涨17%。全球股市和新兴市场货币摆脱近期颓势并录得复苏也为原油价格反弹带来支撑。美国商务部公布的数据显示,美国第二季度实际GDP年化季率上修为增长3.7%,经济增长势头强劲有助于原油需求回升。美国库欣库存已下降40万桶。大量空头回补操作,进一步推高了油价,同时热带风暴逼近美国海岸以及也门空袭事件也在一定程度上支撑了油价。原油期货价格暂时远离数年来低位,6月中以来首次单周上涨。另一方面美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)公布数据显示,截至8月28日当周美国石油活跃钻井数增加1口至675口,连续6周攀升,暗示美国原油产量或将上升,令油价承压。
  美指方面,在95附近运行,对大宗产品压制明显,且下周有加息预期,美元仍保持多头。技术图形上看,前期中期均线上,均线系统、MACD等技术指标均处于空头状态,处于趋势性下跌行情。跌破40一线支撑后出现超低反弹走势,向上突破20日均线,再次回到40上方,短期维持反弹思路。
  
图3:PVC1601合约日线走势图

资料来源:博弈大师、国泰君安期货产业服务研究所
  现货方面,上游电石因阅兵临近,运输及下游是否减产等不确定因素较多,市场纠结心态仍会延续。在货源逐渐过剩情况下,电石价格有下滑的可能性。市场供应方面,同样受阅兵临近影响,河北及天津地区PVC企业将陆续减产或者计划停产,供应量有小幅减少趋势。而华东及华南等地市场供应量依然充裕。下游需求方面,当前PVC制品企业订单量依然不足,对原料采购原积极性偏弱。
  技术上09合约已移至01合约,前期在股市、原油及国内大宗商品期货行情的多重压制下,一度下行至5000一线,但周四跟随周边行情,快速上行,突破20日均线,多空分水岭5100一线,但上行动力在周五明显受到压制,未能有效突破,再次回到5100一线,在抗战70周年前后,或维持5100上方震荡行情为主,前期低位多单可继续持有,向上依然看到5300一线。
【操作建议】
  低位多单持有,向上看到5300一线
  

期货市场监控中心|国泰君安证券|国泰君安(香港)|国联安基金|国泰君安创新投资| 友情链接:
版权所有© 2018 国泰君安期货有限公司